钨价持续突破，关注头部刀具厂商（附股
刀具周期性表现的本质是刀具价格的波动；而碳化钨价格中枢上行成为开启未来刀具长期上行周期的决定性因素。当前APT报价突破110万！钨价持续上涨，带动刀具行业进入上行周期。
在上行周期中:刀具迎来产业出清、头部集中的“供给侧改革”。
1）外资被动收缩（如日企），进口替代加速，民营企业崛起。2）2025年碳化钨价格快速上行，中小刀具企业面临双重压力而逐步出清：①上游收缩账期，中小企业因现金流薄弱陷入无钱买料的困境；②下游提高品质要求，中小刀具公司则面临价涨但质不升的难题。
投资建议：看好具备顺价能力的头部刀具企业或具备产业链一体化协同的企业：
推荐：华锐精密
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