大模型Token消耗趋势与AI厂商竞争格局追踪（附股）
2026年3月31日，OpenRouter数据显示，中国AI大模型周调用量达7.36万亿Token，连续三周高于美国的2.95万亿Token。我们认为，该数据反应出中美两国在AI智能体技术落地节奏与产业生态构建存在差异。中国AI产业生态呈现“应用驱动、普惠落地”特征，核心优势集中于场景渗透与规模化部署能力。
1 头部厂商加速推进智能体技术商业化，百度文心一言5.0开放智能体创建平台，实现“零代码”生成专属AI助手，截至3月中旬累计创建量达120万个，其中商业用途占比32%，广泛覆盖职场秘书、旅游规划等C端及轻B端场景；
2 阿里通义千问Qwen 3.0推出垂直领域智能体模板，覆盖电商客服、工业质检等16个核心赛道，助力中小企业实现AI能力快速部署，将部署周期从3个月压缩至2周，综合成本降低60%，显著提升国内AI应用的普惠性与落地效率。
美国AI产业则延续“技术深耕、资本押注”的发展路径，聚焦前沿技术突破与头部企业培育。
1 Anthropic（Claude母公司）计划于2026年10月启动IPO，当前估值超3800亿美元，拟募资600亿美元；
2 技术研发端，微软推出Copilot多模态研究系统Critique，通过双模型协同优化回答质量，基准测试中错误率降低40%。
我们看好AI应用大势对应的投资机会，建议关注：
1、大模型及应用标的：腾讯控股、阿里巴巴、MINIMAX、智谱；
2、多模态方向AI剧：荣信文化、中文在线、昆仑万维、掌阅科技等；
3、Agent充分渗透的AI营销：易点天下、汇量科技等；
风险提示：市场不达预期风险，数据更新不及时风险，数据统计不完全风险，政策风险等
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