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本周市场整体弱势，物理AI概念异军突起，成为市场一大亮点。
28只涨超10%，其中16只涨超20%、7只涨超30%、4只涨超50%。
涨幅居前10只代表个股周涨幅：凡拓数创89.05%，利亚德62.67%，索辰科技53.49%，奥比中光52.50%，宇树科技46.14%，奥普特44.07%，凌云光35.73%，鼎捷数智28.50%，东华测试27.42%，宝通科技26.71%。
物理AI在2026年10月这个时点集中爆发，是海外巨头押注、国内政策落地、事件密集催化三者共振的结果，但概念内部“含AI量”参差不齐，分化极大。
先理解物理AI是什么
区别于聚焦文本、图像的数字AI，物理AI的核心是将力学、光学、流体、动力学等物理定律融入模型，构建“环境感知—物理推理—动作执行—实景反馈”的闭环，让AI能真正在物理世界里感知和操控。通俗地说，数字AI是在屏幕里“说和画”，物理AI是要在现实中“动手做”。
产业链通常分为三层：
上游：算力硬件、物理仿真软件(CAE/可微分引擎)、物理数据集。约35%，技术壁垒最高，仿真训练算力消耗是通用大模型的5—10倍。
中游：感知硬件(3D视觉/激光雷达/力觉传感器)、世界模型与算法、运动控制。约30%，连接物理环境与决策的枢纽。
下游：机器人本体、系统集成、工业/物流/服务场景落地。价值向具备数据闭环和场景能力的本体公司集中。
本轮爆发的三个直接催化
①英伟达GTC柏林大会(10月20—22日)将物理AI、工业AI与机器人列为核心议题，英伟达已将物理AI列为GTC主线，上半年相关收入约110亿美元，超过上一财年全年。
②2026物理AI与世界模型大会(南京，10月19—22日)国内首个该领域高规格大会，项目签约超60亿元，产业联盟成立、全国首个物理AI投资基金达成合作。
③江苏省印发物理AI高质量数据集建设三年行动计划(2026—2028年)，从数据底座层面为产业铺路。
更长线的叙事是：摩根士丹利预测物理AI未来十几年或拉动全球GDP增长8—10倍；头豹研究院预测中国物理AI市场规模从2025年385亿美元扩张至2035年3375亿美元，CAGR约24.3%。
个股逻辑拆解：含AI量差异巨大
凡拓数创(301313)——情绪龙头，但基本面与股价严重背离
凡拓是本轮涨幅最极致的标的，近5个交易日涨幅近90%，核心标签是自研AI 3D数字孪生引擎，具备多物理场仿真能力，可作为机器人训练的虚拟环境，支持千万次动作迭代，缩短训练周期。
但是概念热度与业绩之间存在明显落差：公司2025年才在年报中首次系统提出向物理AI转型，2024—2025年处于亏损状态，2026上半年营收大幅下滑、亏损进一步扩大；物理AI业务在半年报中的表述仅为“预计将在下半年形成产出”，收购的子公司上半年也已由盈转亏。这是一只转型叙事驱动、业绩尚未验证的弹性标的，短期情绪成分远大于基本面支撑。
天娱数科(002354)——已被公司明确澄清，是纯粹的题材映射
天娱数科在6月连续涨停后，多次发布异动公告明确表示“截至目前，公司没有物理AI业务，未形成相关业务收入”，并提示“股票存在市场情绪过热及非理性炒作情形”。本轮再度涨停更多是板块情绪扩散下的资金行为，与物理AI产业逻辑的关联度极低，概念纯度在所列标的中最低。
达实智能(002421)——物理空间智能体，场景偏楼宇/园区
达实的切入点是AIoT平台在真实物理空间中的落地：2026年推出“1个超级智能体+15个专业智能体”本地部署方案，覆盖智慧办公、智慧物业、智慧能碳等场景，通过设备、环境、人员多维感知数据驱动空调、照明等设施的智能调控。其物理AI属性体现在“AI在已建成的物理空间中做实时决策和控制”，与机器人训练/仿真属于不同细分方向。
鼎捷数智(300378)—— IT+OT融合，有订单兑现
鼎捷的物理AI布局相对扎实：推出EIOSpace企业智能协作层，集成指挥官、专家、分身三类智能体，打通人、智能体与设备协同；同时收购能誉科技51%股权，补齐OT及工业控制层短板，将AI能力从生产现场延伸至能源与厂务全域。2026上半年AI签约近2亿元，券商给予其“AI业务从概念验证迈入批量交付”的积极评价。有商业化数据可跟踪，是概念股中少数具备订单验证的标的。
能科科技(603859)——仿真+训推平台，卡位具身智能“大脑”
能科的核心是“灵智”具身智能AI训推平台，依托数字孪生和物理仿真，为具身智能体在物理世界中的感知、决策与执行提供训练与推理支撑。公司已完成10亿元定增，资金投向灵擎工业AI平台、灵助AI工具集和灵智具身智能训推平台，并在自动焊接、智慧物流、电力巡检等场景实现落地。其定位偏中游的仿真训练底座与决策层，技术卡位在产业链中具有较高价值。
利亚德/格灵深瞳/宝通科技——细分环节映射
利亚德(300296)：依托Optitrack光学动捕技术积累动作数据，同时建设Lydia大模型动作数据库，处于物理AI数据采集的细分环节。
格灵深瞳(688207)：以视觉智能工坊Glint Box为载体，在业务现场实现算法持续进化，偏向视觉感知与边缘智能。
宝通科技(300031)：公开信息中物理AI直接业务映射较弱，更多是板块情绪扩散下的跟涨标的。
机构视角的共识和分歧
共识在于方向：中信建投认为物理AI正接棒成为下一阶段AI增长的核心变量，物理世界数据供给存在刚性缺口；申万宏源将2026年定义为“物理AI脱离屏幕AI的关键元年”，投资范式应遵循“智能层>协同层>硬件层”，核心关注具备数据闭环和场景能力的本体公司。兴业证券则强调仿真平台技术壁垒高，拥有相关技术积累和卡位优势的厂商具备先发优势。
分歧与风险集中在节奏上：物理AI从仿真训练到真机部署、从概念到收入，中间存在明确的工程化鸿沟。高质量物理交互数据仍以百万级公开数据集为主，而VLA模型所需是万亿级，数据瓶颈是当前最现实的制约。凡拓的业绩背离和天娱的明确澄清，恰恰提示了当前板块中“概念纯度”与“股价弹性”并不总是正相关。
更多物理AI概念股简析
除了上面简述的凡拓数创、能科科技、天娱数科等，物理AI概念股的实际覆盖面要广得多。同花顺已将物理AI新增为人工智能的细分方向，券商研报也从产业链角度梳理了大量标的。
以下按上游根技术→中游平台与模型→下游本体与应用的框架补充梳理，并纳入港股相关标的。
上游：核心零部件与仿真底座(确定性最强、壁垒最高)
浙商证券指出，上游根技术层直接受益于物理AI的硬件增量需求，技术壁垒最高，毛利率普遍在40%—65%，是产业链中确定性最强的环节。
仿真软件与工业软件是物理AI训练的数据源头，CAE仿真能力被视为物理AI走向真实世界不可或缺的组成。
索辰科技(688507)：物理AI仿真底座的核心标的，依托近二十年CAE积累，已形成“开物”产品体系，涵盖“大圣”智能体、“行者”合成数据及世界物理模型等，上半年研发投入占营收比例高达116.59%，转型决心明确。
东华测试(300354)：新归类于物理AI细分方向，正在推进“基于有限元仿真的物理AI模型智能体”建设。
中望软件(688083)：在物理AI板块异动中同步走强，属于国产工业软件侧的映射标的。
风语筑(603466)：长期从事空间数字化与三维内容生产，被开源证券列为物理AI模型层面的受益标的。
传感与执行器是物理AI感知和执行的基础硬件，涵盖3D视觉、激光雷达、减速器、丝杠、电机等。浙商证券重点提及绿的谐波(688017)、禾赛科技、芯动联科(688582)，其中禾赛科技以激光雷达、空间智能平台覆盖机器人“感知—理解—执行”全链路，客户包括宇树、银河通用等。
3D视觉感知方面，奥比中光(688322)是纯度较高的标的：按2025年收入计在全球机器人3D视觉感知市场排名第一，份额29%，与思特威深化“深度引擎+CMOS传感器”协同，并推进“视觉+触觉”多模态数据采集方案，卡位物理AI的数据采集入口。申万宏源同时提及奥普特(688686)、凌云光(688400)在视觉感知与数据采集环节的配套机会。
AI芯片与先进封装方向，浙商证券列出的标的包括寒武纪(688256)、海光信息(688041)，以及长电科技(600584)、通富微电(002156)、华天科技(002185)，逻辑是物理AI对实时性、能效和异构计算的苛刻要求将拉动底层算力硬件升级。
中游：世界模型、训推平台与算力承载
这一层是物理AI从仿真走向真机部署的“大脑”和“训练场”。
世界模型与具身智能平台方面，拓斯达(300607)联合飞捷科思发布Fysiverse工业物理世界模型，针对传统仿真“物理失真、数据无法真机复用”的痛点，构建“高精度物理建模—AI高效训练—真机落地迭代”的闭环。昆仑万维(300418)将2026年定义为“世界模型元年”，发布三款世界模型产品布局物理AI与具身智能，属于中游模型层的代表性映射。科大讯飞(002230)通过控股子公司安徽聆动通用机器人，依托星火大模型+物理AI算法打造工业通用人形机器人，具备力控抓取和空间自主导航能力。
工业控制与流程平台方面，中控技术(688777)被开源证券列为物理AI模型层受益标的，同时出现在高成长+高研发物理AI概念股名单中。东土科技(300353)在板块异动中跟涨，涉及工业互联网与边缘控制层。
港股仿真与数字孪生龙头是A股之外不可忽视的一块：五一视界(6651.HK)旗下51Sim面向智驾仿真，2026上半年收入同比增长545.2%，合作客户覆盖全球前二十大乘用车主机厂的55%；Aper系列已切入具身数采，AperData发布两日订单超1万套，国盛证券首次覆盖给予“买入”评级，定位为物理AI基础设施赛道的卡位者。群核科技(00068.HK)以空间大模型为核心，与五一视界同属港股物理AI代表标的。
下游：机器人本体与智驾执行载体
下游是将物理AI能力兑现为真实动作和商业收入的环节。开源证券强调，Optimus已进入量产阶段，2026年10月底上游核心零部件预期达到周产2000—2500台机器人的供应能力，执行层面的需求正在从预期走向订单。
本体与整机方面，申万宏源建议关注宇树科技、优必选、极智嘉、仙工智能等本体及控制平台公司。A股工业机器人本体龙头埃斯顿(002747)具备伺服电机+控制器+本体一体化能力，新松机器人为国内工业机器人传统龙头，均属本体层的概念映射。
执行器与精密零部件是产业链中收入兑现节奏相对靠前的环节：恒立液压(601100)(丝杠/执行器)、双环传动(002472)(RV/谐波减速器，子公司环动科技已进入量产爬坡)、绿的谐波(谐波减速器)、拓普集团(601689)(直线/旋转执行器、灵巧手电机已小批量交付)、三花智控(002050)(机器人关节模组与液冷散热，进入Optimus关节模组环节)。电机方向申万宏源提及卧龙电驱(600580)、汇川技术(300124)，轻量化材料关注恒勃股份(301225)。
智驾与跨域载体方面，小鹏汽车(09868.HK)同时推进智驾第二代VLA量产和机器人IRON(全身76自由度、搭载3颗自研图灵芯片)，是横跨智驾与机器人两条物理AI主线的标的；地平线机器人(09660.HK)定位物理AI时代的机器人开放计算平台，征程系列车规计算方案累计出货破1500万套，并通过地瓜机器人拓展机器人赛道；均胜电子(600699)定位“汽车+机器人双Tier1”，具身端侧物理AI平台已向国内机器人公司量产。
小结
物理AI的产业方向是清晰的——AI从数字世界走向物理世界，是一条长坡厚雪的赛道。当前A股概念股大致可分为三类：有订单/有平台落地的(鼎捷、能科等)、有技术卡位但收入尚未兑现的(凡拓等)，以及已被公司澄清无相关业务的纯情绪映射(天娱等)。区分这三类，比笼统地“买物理AI”更重要。
物理AI概念股的真正广度在于它几乎覆盖了从芯片、传感器、仿真软件，到模型平台，再到本体和零部件的全链条。区分的关键仍然是“含AI量”：仿真软件(索辰、东华测试)和核心传感(奥比中光)的业务与物理AI的绑定更直接、可验证性更强；执行器与零部件(恒立液压、双环传动、拓普等)受益于量产订单的能见度，属于“卖铲人”逻辑；而本体整机和部分模型层标的，更多处于场景验证向规模化过渡的阶段，概念弹性与业绩兑现之间的时间差也更明显。
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