商业航天：委内瑞拉事件强化战略价值，蓝箭IPO获受理，重视价值量更高的地面端

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#地缘冲突彰显极高战略价值

26年1月，星链表示将为委内瑞拉提供一个月免费宽带服务；

25年5月，印巴冲突背景下，星链新获印度电信部意向书；

25年2月，美国施压乌克兰交矿产开采权，否则切断星链服务。

#蓝箭航天科创板IPO已获受理

25年12月31日，蓝箭航天科创板IPO获得受理，拟募资75亿元，投向可重复使用火箭产能与技术提升项目。这是上交所新规后首家商业火箭企业科创板IPO获得受理。

天兵科技、星河动力、中科宇航等多家商业航天企业积极推进IPO进程。

国内火箭能力突破利好低轨星座加速组网，#当下位置建议重点关注在价值量占比最大的地面终端环节（占比约53%）：

#长江通信： 核心卡位千帆，迎来“地面站+终端”双重放量期。

#震有科技： 核心网上星带来新弹性，定增切入卫星终端大市场。

#盟升电子： 布局相控阵终端产品，成功入围星网应用设备招标。

#海格通信： 行业龙头，深度布局终端卫星通信/导航芯片。

卫星链：#臻镭科技、上海瀚讯、通宇通讯、铖昌科技、国博电子、信科移动、陕西华达等。

火箭链：#九丰能源、超捷股份等。

风险提示：产业发展不及预期等