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监会官网显示，超聚变数字技术股份有限公司于2026年1月6日正式启动上市辅导，中信证券担任辅导机构。
#国产算力集中IPO，基建放量大年：1）我们认为三大国产 GPU 企业及国产存储龙头企业相继冲刺 IPO 的密集布局，不仅是资本看好“国产替代”前景的直观体现，更是中国 GPU 产业和存储产业完成从跟跑追赶到并驾齐驱的重要信号。 2）大厂CapEx2026年继续乐观：根据TrendForce，2026年全球八大主要CSPs仍将维持积极的投资节奏，合计资本支出将进一步推升至6000亿美元以上，同比增40%。八大CSPs包含美系Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle以及中系的腾讯、阿里巴巴、百度。
#算力为基，国产算力赶超NV：1）GPU市场快速增长：根据灼识咨询，全球智能计算芯片市场2024年将达1190亿美元；中国GPGPU市场规模预计由2024年的235亿美元增加至2029年的1723亿美元。2）国产GPU性能追赶NV：华为超节点Atlas 950 2025年四季度上市，相比英伟达明年下半年上市的NVL144，Atlas 950超节点卡的规模是其56.8倍，总算力是其6.7倍。3）全球大厂加速布局ASIC，AI加速从训练转向推理：根据摩根士丹利预测，2026年谷歌TPU总出货量大约为320万颗，其中V6为30万颗，V7+V8共290万颗。根据瑞银，2026年部分ASIC产品出货量如下，亚马逊 152 万张、微软 4.5 万张、Meta 51.5 万张、OpenAI 50 万张。
#政策加码，软硬协同发展或为未来趋势：工信部1月7日提出推动智能芯片软硬协同发展 支持突破高端训练芯片、人工智能服务器、智算云操作系统等关键核心技术。超聚变成立于2021年，是全球领先的算力基础设施与算力服务提供商，聚焦硬件、软件、工程三大根技术，提供广覆盖的算力基础设施与服务，我们认为超聚变加速IPO以及相关政策的推出，智能芯片软硬件结合发展将成为未来主要趋势。
相关标的：国产算力&AIDC【华丰科技】、【寒武纪】、【海光信息】、【摩尔线程】、【数据港】、【科泰电源】等；存储【开普云】、【香农芯创】、【德明利】、【雅克科技】等；智算云：【优刻得】、【首都在线】、【品高股份】、【青云科技】等。
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