商业航天：返回式亚轨道飞行器首飞成功，太空3D打印&火箭回收关键技术获验证（附股

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事件：1月12日，中科宇航公司研制的力鸿一号可重复使用飞行器在酒泉卫星发射中心顺利升空，圆满完成亚轨道飞行试验任务。飞行器飞行高度约120千米，穿越卡门线进入太空，主要面向微重力科学实验和近太空原位探测等应用需求，可为科学实验载荷提供300秒以上高度稳定、可靠且功能多样的实验环境。

此次任务中，力鸿一号的返回式载荷舱经伞降系统顺利着陆并完成回收，验证了飞行器子级返回精确落点控制技术，百公里返回落点精度达到百米量级，#该技术是火箭子级垂直返回和重复使用的核心关键技术之一。本次任务的核心目标是利用力学所研制的微重力激光增材制造载荷#验证太空微重力环境中激光熔丝金属增材制造技术的可行性，为发展太空金属增材制造基础理论和关键技术基础。

展望后续，26Q2预计将开启全球史上最密可回火箭试飞期，#朱雀三号、CZ-10B、CZ-12AE、CZ-12B、力箭2、星舰V3（SpaceX）等可回收复用火箭均将执行首飞/复飞任务，海内外商业航天进入正面对决阶段，国内发射复用降本路径预计将在26-27年跑通，产业成本收入模型逐步进入盈利区间；

产业层面，26上半年XW将开启增强组网，全年组网次数预计同比25年翻倍以上，垣信千帆星座亦计划加快建设，年组网量或同比增长3倍，产业落地全面提速；蓝箭航天等核心资产预计最早将于26Q2敲钟，资本助理产业加速发展；

推荐：

【卫星-抗通缩】#航天电子、复旦微电、臻镭科技；

【火箭-强主题】#航天动力、斯瑞新材、超捷股份；

【终端-新变化】#睿创微纳、盟升电子、中国卫星。