技术迭代、资本涌入、国家战略，商业航天迎来ChatGPT时刻（附股）

泡股

火箭发射技术快速迭代，SpaceX引领：根据李利群等人发布的《国内外航天发射技术现状与未来发展综述》，随着世界航天产业向商业化方向发展，以各大低轨卫星星座建设为代表的商业航天需求为新一轮运载火箭的蓬勃发展注入了强劲的动力。根据《财经》新媒体的报道，由于SpaceX已掌握可回收发射火箭技术，发射的单位成本大幅降低，目前其火箭发射次数和低轨卫星数量领跑全球。数据显示，截至2025年底，SpaceX已累计完成超过300次猎鹰9号火箭发射，2025年的总发射次数达到约170次，创历史新高，其中猎鹰9号发射165次，星舰发射5次。SpaceX的星链在2025年12月共发射卫星338颗，占当月全球总发射数量近七成，目前星链在轨卫星已超过9300颗，其星链用户数也呈现指数级增长，目前全球用户已超900万。

商业火箭公司IPO前期，资本加速入局：美国方面，根据证券时报网2025年12月14日报道，SpaceX已正式向员工通报，公司正在为明年可能进行的首次公开募股(IPO)做准备，SpaceX公司首席财务官布雷特·约翰森在内部备忘录中表示，最新的内部股票定价达421美元/股，这使SpaceX公司估值达到8000亿美元（约合人民币56442亿元），有望创下史上规模最大的IPO纪录。国内方面，2025年12月26日，上交所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，为商业航天企业冲刺科创板指明清晰路径。在新规的引导下，12月31日，蓝箭航天科创板IPO（首次公开募股）申请已获受理，成为科创板第五套标准扩围至商业航天领域后的首家受理企业，冲刺科创板“商业航天第一股”。

国家战略，大国竞争的关键赛场：根据中国电子信息产业发展研究院未来产业研究中心空天信息研究室副主任周钰哲在接受《环球时报》记者采访时的介绍，“全球太空层面的商业竞争主要包含两类：一是核心赛道，包括运载火箭发射服务、低轨卫星互联网组网、商业遥感服务、卫星导航服务等。二是新兴赛道，包括太空旅游、太空算力、太空制造、在轨服务等”。根据华尔街见闻统计，2026年开年以来，全球商业航天领域消息频传。中国国内多家卫星操作单位向国际电信联盟（ITU）申报卫星网络资料，美国科技巨头马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）部署7500颗“星链”卫星的申请获美国联邦通信委员会批准，日本政府敲定“日版星链”支持方案，加拿大初创企业Kepler通信公司通过SpaceX发射10颗低轨卫星。目前，商业航天已经成为各国竞逐的主要赛道，火箭发射技术是商业航天领域的竞争重点，我们认为整个产业链已经进入ChatGPT时刻，未来成长空间有望持续打开。

投资建议：关注核心电子元器件的臻镭科技（T/R芯片核心供应商）、国博电子（T/R组件）、紫光国微（FPGA）、复旦微电（FPGA）、高华科技（传感器）；地面设备器件供应商的信维通信、海格通信、通宇通讯、领益智造；3D打印的银邦股份；太阳翼板相关的蓝思科技、沃格光电。

风险提示：行业竞争加剧、商业航天产业发展不及预期、可回收火箭技术研发不及预期、国际环境变化、产业政策变化风险