【36 小时内贵金属市场蒸发 7 万亿美元（白银约 2 万亿，黄金约 5 万亿）】

泡股

【36 小时内贵金属市场蒸发 7 万亿美元（白银约 2 万亿，黄金约 5 万亿）】

白银单日暴跌 30%-36%，创 1980 年以来最大跌幅

黄金最大跌幅 13%，铂金、钯金等贵金属全线两位数下跌

暴跌主因

美联储主席候选人提名引发市场情绪骤变：偏鹰派的凯文・沃什被提名，打破市场对美联储 “无限放水” 的预期，美元指数反弹、利率预期回升，导致贵金属作为非生息资产遭抛售

前期涨幅过猛叠加杠杆踩踏：2025 年以来白银涨幅超 130%，黄金涨超 60%，价格远超基本面支撑。高杠杆衍生品持仓在方向反转时触发止损强平，形成 “下跌 - 强平 - 再下跌” 的死亡循环

后市展望

长期逻辑未变：去美元化、通胀风险、财政赤字等支撑贵金属的底层因素仍存在

短期需降温：市场情绪和杠杆泡沫已破裂，建议等待波动收敛、情绪稳定后再理性布局，避免盲目抄底

核心教训

当市场用 “信仰” 而非理性定价时，风险已悄然积累。极端行情中，纪律性比短期收益更重要