券商2026十大产业趋势分析转

泡股

本内容为兴业证券 2026 年新春专题电话会议的核心内容，聚焦 2026 年值得关注的十大产业趋势，在 2025 年产业趋势判断的基础上，结合市场迭代与政策导向进行更新补充，保留了 AI 应用、AI 算力等原有方向，新增存储、商业航天、电网储能等热门主题。报告对每个产业趋势的核心发展逻辑、海内外发展现状及投资配置方向进行了详细分析，指出 2026 年各产业将围绕技术突破、商业化落地、国产替代、供需格局优化等核心逻辑发展，同时提示市场有风险，投资需谨慎。



Q：2026 年十大产业趋势具体包含哪些？



A：包含 AI 应用、AI 算力、存储、商业航天、人形机器人、智能驾驶、电网储能、化工、创新药、脑机接口，其中存储、商业航天、电网储能为新增关注的产业趋势。



Q：为何将 AI 应用列为十大产业趋势之首？



A：一方面 AI 领域本身热度较高，另一方面在海内外巨头对 AI 的资本开支大幅加码后，市场高度关注这些资本开支能否转化为可落地的商业化应用；且 2025 年末市场对 AI 泡沫完成一轮定价后，2026 年全球 AI 竞赛仍在继续，国内外大模型密集迭代发布并在应用场景实现突破，爆款 AI 应用落地值得期待。



Q：2026 年海外 AI 应用的发展格局有何特点？



A：海外 AI 应用迈入多极化竞争新阶段，不再是 OpenAI 一家独大，谷歌、XAI 等企业快速追赶，Meta、谷歌等大厂通过自身生态构建闭环，同时开源模式爆火，新玩家不断加入，多款颠覆性模型有望密集推出，将为国内形成良好示范效应。



Q：2026 年国内 AI 应用的发展趋势及配置关注方向是什么？



A：发展趋势上，2025 年 DeepSeek 开源后国内 AI 应用迎来爆发拐点，科技巨头加速布局，行业竞争重心从纯参数模型比拼转向应用落地能力，科技巨头纷纷将 AI 应用与核心业务生态融合，2026 年模型迭代与场景渗透共振将推动行业继续发展。配置上重点关注多模态模型迭代赋能的影视、游戏、广告等内容创作领域，以及 AI agent 商业化加速的医疗、金融、法律、教育等垂直高价值场景。



Q：2026 年 AI 算力领域的全球发展确定性体现在哪？



A：2025 年是 AI 算力海内外资本开支高增的元年，亚马逊、谷歌、Meta、微软四家云服务厂商指引 2026 年资本开支同比增长 67%，全球 AI 算力需求在军备竞赛逻辑下具备确定性；同时算力需求爆发推动高速率光模块商用、硅光技术等持续突破，光纤、液冷等环节供需缺口扩大，产业链多环节维持高景气。



Q：2026 年国内 AI 算力发展的核心逻辑及配置方向是什么？



A：核心逻辑有三点，一是美国出口管制扩大倒逼华为、寒武纪、海光等企业加速国产替代和芯片模型升级；二是国内自研芯片与本土大模型生态深度适配，AI 应用落地倒逼国产算力架构持续优化；三是国内 AI 军备竞赛下，本土大模型加速迭代使得算力供不应求状态将持续。配置上，海外关注国内光模块供应商及高速率光模块、光纤、CPU、液冷等配套新技术；国内关注受益于国产替代的 AI 芯片及上游设备、材料领域。



Q：2026 年存储行业景气度高的核心原因及配置方向是什么？



A：核心原因是 2025 年 AI 算力需求爆发成为存储需求的主导力量，AI 算力从训练侧向推理侧需求爆发，AI 服务器对存储的需求是传统服务器的 8-10 倍，推动行业供不应求、价格上涨，且 2026 年供给端产能受限，供需缺口将持续，甚至 2027 年仍将处于供不应求状态。配置上重点关注国内存储芯片龙头的涨价红利，以及供不应求格局下扩产受益的上游设备和封测环节。



Q：2026 年商业航天的核心发展逻辑及配置方向是什么？



A：核心发展逻辑，一是中美大国博弈背景下，商业航天成为必争之地，国内连续两届将其写入政府工作报告，地方政策配套加码，资本市场 IPO 提速；二是国内在卫星批产、可复用火箭等核心技术上取得实质性突破，行业从概念炒作转向业绩计价，发展逻辑更可持续。配置上重点关注卫星批产、可重复使用商业火箭相关的卫星制造、火箭产业链核心环节，以及有望获国家基金支持的上游材料和地面设备领域。



Q：2026 年人形机器人行业的核心发展逻辑及配置方向是什么？



A：核心发展逻辑，一是海外以特斯拉为代表的巨头量产节奏清晰，2026 年产能目标 5 万至 10 万台，超出市场预期，将带动国内减速器、滚珠丝杠等零部件放量，成为行业从概念炒作转向订单兑现的分水岭；二是国内主机厂商量产逐步落地，国内零部件厂商同时供应海外巨头和国内产业链，将受益于海内外双重需求。配置上重点关注港股上市的国内人形机器人本体公司，以及竞争力较强的四缸减速器、灵巧手等核心零部件环节。



Q：2026 年智能驾驶行业的核心发展逻辑及配置方向是什么？



A：核心发展逻辑，一是 2025 年下半年 L3 商业化迎来政策催化，政策批准 L3 生产准入和上路，2026 年有望成为高阶智能化驾驶元年，L3 落地推动行业量价齐升；二是海外特斯拉 FSD 技术引领、英伟达开源 AI 模型及提供芯片平台，持续推动国内高阶智能驾驶技术落地。配置上重点关注已发布 L3 车型的国内头部车企，以及智能驾驶芯片、激光雷达、传感器与控制器等核心零部件环节。



Q：2026 年电网储能行业的海内外发展逻辑及配置方向是什么？



A：海外发展逻辑是缺电背景下 AIDC 投资催生电力需求，且北美电网老化推动电网更新替代，国内燃气轮机、内燃机、柴发及高压设备、智能电表等有望加速出海实现国产替代；国内发展逻辑是电网侧迎来新一轮投资周期，储能侧政策机制完善、锂电成本下降推动经济性提升，叠加全球配储需求共振，储能成为刚需品种。配置上重点关注电网投资带动的换流阀、变压器、组合电器等主网设备，海外需求推动的燃气轮机、内燃机、柴发出口环节，以及受益于国内容量电价政策和全球配储需求的锂电池储能产业链。



Q：2026 年化工业的核心发展逻辑及配置方向是什么？



A：核心发展逻辑，一是行业反内卷，政策关注叠加部分集中度高的子行业主动减产保价，钛白粉、有机硅等子行业产能利用率和库存双低，供需格局优化，行业有望从传统周期品种转向兼具高弹性和高股东回报的领域；二是新产业趋势推动化工新材料需求向好，AI 数据中心、智能驾驶、新能源、人形机器人等领域均对化工新材料有需求，为行业增长提供支撑。配置上重点关注受益于反内卷、供需格局优化的有机硅、钛白粉、纺织化学品、化学纤维等细分品类，以及受益于新产业趋势的树脂液冷材料、新能源材料、人形机器人材料链等新材料品种。



Q：2026 年创新药行业的核心发展逻辑及配置方向是什么？



A：核心发展逻辑，一是 BD 逻辑具备可持续性，国内药企在新靶点、新技术、新疾病领域展现全球领先趋势，在 ADC、双抗、小核酸等热门赛道具备开发优势，将推动行业价值重估；二是 2025 年 BD 出海加速，2026 年迎来国内商业化业绩兑现期，行业在 2025 年业绩反转基础上，2026 年盈利改善将更明显，迎来新一轮景气回升。配置上重点关注有 BD 大单背书的龙头企业，以及在 ADC、双抗、小核酸等前沿赛道具备全球竞争力和布局突破的创新药企。



Q：2026 年脑机接口行业的核心发展逻辑及配置方向是什么？



A：核心发展逻辑，一是海外以马斯克的 Neuralink 实现大规模生产为标志，2026 年海外脑机接口有望实现量产化突破，推动国内行业景气预期提升，行业从概念炒作转向落地；二是国内将脑机接口列为未来产业重要增长点，相关政策引领布局，且支付体系将其纳入收费目录，政策支持力度大。配置上按上中下游划分，上游关注芯片、传感器、电极等核心零部件，中游关注系统集成、算法和设备制造，下游优先关注医疗康复这一应用成熟的场景。