锂矿行情与澳洲供给危机解读

泡股

概要：会议聚焦锂矿供需格局变化，强调澳洲柴油危机导致减产预期强化，锂价上行确定性高。

要点1：中东局势持续发酵导致澳洲柴油供应紧张，预计4月中下旬将见底，已引发澳洲垃圾回收等行业停摆，并可能蔓延至锂矿开采端，造成减产甚至停产。

要点2：澳洲占全球锂供给约30%，若负荷下降10个百分点相当于少一个宁德时代，下降20个百分点则相当于少一个赣锋锂业，供给收缩确定性高且影响巨大。

要点3：锂价底部预期随油价翻倍而上移，市场从此前共识的20万元/吨松动，开始讨论30万、40万甚至50万元/吨的可能性，二季度将集中兑现供给下修与需求上修。

当前锂矿行情处于“预期先行”阶段，尚未依赖数据验证，市场交易核心逻辑是中东冲突持续→澳洲柴油短缺→锂矿减产→全球供给刚性收缩，行情独立性强且才刚开始。

继津巴布韦后，澳大利亚的锂矿供应也面临收缩。

据证券时报，澳洲铁矿生产商Fenix公告称，由于伊朗战争导致柴油供应受限，其采矿业的运营开始受到影响，迫使缩减部分业务活动。澳洲的采矿行业柴油耗用量占国内30%，各地区柴油储备有所差异，整体库存15-30天。而从产值上来看，锂矿的重要性排在煤炭、铁矿石、黄金等品种后面，不是优先保供的目标。所以全球供给占比30%的澳洲锂矿产量或将在短期内收缩，甚至出现停产。

澳大利亚过去10年关闭了4座炼厂，国内仅剩2座。接近90%的成品油依靠进口。柴油主要从新加坡、韩国、中国等地进口。但中东战争以来，亚洲国家的成品油供应自保尚且困难，更别提出口保供澳洲。

已有至少6艘燃料船（主要包括柴油）被取消或延后。澳洲油品库存仅1个月左右，是国际能源署成员国中最低水平，持续的战争将导致澳洲的燃料供应进入危机状态。

有券商认为，锂矿需求已经在爆发的路上，脆弱的供给则到处漏风。锂电的需求正因为高油价而全面爆发，全球的锂电池订单正涌向中国。储能、新能源乘用车、新能源重卡等场景都能明确感受到新增的旺盛需求。这部分都是未来的需求增量。