【机构踏空倒逼“高低切”，有色新能源底部机遇显现】

泡股

进入12月，A股市场走出了一波超预期的“八连阳”，这与往年年底机构“保排名、防守反击”的惯例形成了鲜明反差。当前市场的核心矛盾，正集中在机构资金的踏空焦虑与人民币升值周期的强力驱动之间。在指数震荡上行的过程中，我们该如何理解盘中的剧烈波动？后续的机会又将在哪里？

1、核心博弈在于机构筹码缺口，人民币升值是隐形推手

回顾11月，机构忙于年度排名战，多数选择了防御姿态。进入12月，市场却在犹豫中不断走高，导致大量机构并未拿到足够的低位筹码，形成了显著的筹码缺口。与此同时，人民币的持续升值这一关键变量，很多人尚未完全反应过来。这种货币端的红利正在持续吸引外资入场，而内资机构为了避免在跨年行情中掉队，其被动回补的需求将成为市场上行的重要支撑。这两个确定性的逻辑，构成了当前市场强势的底层骨架。

2、周五急跌是“黄金坑”，量化助跌后机构借机吸筹

对于周五上午11点后的那波急速杀跌，我们需要透过现象看本质。这种急跌首先是连续7天逼空上涨后的获利回吐，叠加量化资金“助涨杀跌”的特性，造成了瞬间的恐慌。但关键在于，在急跌的底部，量能突然放大，瞬间成交了2000多亿。这绝非散户的恐慌割肉，而是机构利用市场情绪进行的一次高效吸筹，并且在做调仓换股，这点我们复盘笔记会详细告诉大家。这种“急跌后立刻有人回补”的动作且量能如此大，一定不是散户行为，这里我们清晰地知道市场的承接力极强，震荡是为了清洗浮筹，为后续上攻蓄力。

3、策略转向“业绩线”高低切，深挖底部确定性方向

在当前的市场环境下，单纯追高已经不再是最优解，我们需要积极看到市场风格的变化，策略重心应转向有业绩支撑的确定性方向。除了我们之前反复强调的科技股中业绩兑现的龙头外，接下来的重点在于高低切即从高位拥挤的赛道，切换到处于底部、有机构资金开始介入的板块。这种切换不是盲目的，而是基于业绩改善和估值修复的逻辑。涨多了回调回撤也是正常的，涨多的如果在高位业绩再好也是兑现，这点大家一定要懂的！

4、聚焦有色与新能源，挖掘底部机构票

下周我们的重点要在业绩线的挖掘中，除了科技，我们接下来要高度重视有色和新能源这两个方向。有色板块经过长期趋势震荡，筹码已趋于集中，叠加美元降息预期和全球需求回暖，这一波资源股大概率会走出趋势性行情，适合中长期配置。新能源板块则在经历了去产能和反内卷的阵痛后，部分企业的业绩拐点已现。我们要去深挖这两个板块中有机构参与迹象、业绩具备确定性的底部个股，这些票将是跨年行情中极具性价比的选择。

5、最后寄语

综上所述，市场的震荡是机构抢筹的必经过程，而非风险的释放。在人民币升值和机构被动回补的双重逻辑下，投资者应摒弃恐慌，积极把握业绩线的高低切的机会。重点关注有色与新能源板块中处于底部、有业绩支撑且获得机构资金认可的优质标的，耐心布局，静待跨年行情的全面爆发，这里我们手中的有色金属确实也涨的不错，接下来我们要增加一些锂矿方向的布局！既来之则安之，市场不可能一成不变，我们要跟着变化方能猛虎嗅蔷薇！