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一觉醒来，地爆天星。
美国5月非农数据远超预期，导致市场对加息的担忧，最终打爆美股；
纳指暴跌4.18%，创2025年4月以来最大单日跌幅。
如下图，
纳指首破20ma&跌破趋势，基本宣告本轮上涨结束。
既A股科技暴跌之后，美股科技也暴跌共振。
那么问题来了，
本轮科技牛市，是否要结束了？
1
首先看美股下跌导火索 —— 超预期的5月非农数据。
我们不能只看总量，不看结构：
·新增就业岗位第一的是“休闲&酒店业”，大幅高于最近12个月月均；
·新增第二的是“地方政府”，非教育类市政岗位集中补招。
想想为什么？
因为6.12日开启的世界杯，全称是 —— 美加墨世界杯。
美国作为主场，
·餐饮&酒店业，是不是需要提前招聘、以应对涌入游客？
·市政部门，是不是需要雇佣更多人，来维持治安等？
所以，
因准备世界杯、导致5月新增就业大超预期，也就这一个多月的事儿……一旦世界杯结束，就业也会回落。
加息提前的逻辑，并不坚实。
2
美股暴跌，特朗普坐不住了。
他表示，“将迅速结束对伊朗的战事，从而消除导致物价高企的一个重要因素”。
特朗普若能妥协&与伊朗达成协议，油价下跌、也会降低通胀压力。
以上虽然很难、也需要时间，
但迫于股债压力&中期选举情势，也并非不可能；这个表态，也会降低市场对未来通胀的预期。
美国当下经济增长主要依赖，
已从传统的“消费”、转向“巨头对AI算力巨额投资”；再叠加庞大债务规模，从自身利益出发：
无论AI算力投资，还是减轻债务压力，都要求 —— 美国不能轻易加息！
3
综上，
我不认为本轮AI牛市已经终结，这里并非大顶。
但从中短期看，
针对3月底以来的这轮光芯疯涨，见顶毋庸置疑。
…
尤其科创50(半导体)，
但周五这跟-4.01%大阴线一出，
科创50C浪雏形已开启，“好日子”还在后面呢。
甚至不排除以下可能，
科创50已见大顶，等长鑫上市后：指数做个双顶，结束。
毕竟上一轮牛市，
中芯2020.7月上市，科创50也在当月见顶 —— 提前一年见到大顶！
4
都说世界杯魔咒，
即世界杯期间，股市都不会太好。
但没想到，
世界杯竟通过大幅增加美国就业，造成“加息预期”并带崩股市……果然有魔咒！
做好“整个6月大调一轮”的心理准备吧，调整过后仍有机会。
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