Scale up成为AI数据中心网络创新方向，光互联供应链紧缺是主线（附股）

admin

投资策略：

第一，超节点与Scaleup网络是突破算力通信瓶颈、支撑万亿级大模型与高实时性应用的关键基础设施。2026年国内和北美超节点陆续进入量产交付期，英伟达确立超节点技术范式。国内AI算力网络在高速互联领域仍存在技术代差，自主可控需求迫切。

第二，当前光互联供应链持续性紧缺，有望贯穿2026全年。我们认为，国内光芯片企业有望受益于光互联市场总量增长、硅光架构CW激光器结构性机会、国产份额提升三重机遇；Scaleup网络正转向光互联，CPO生态逐步形成，全球硅光子将从碎片化定制研发转向标准化代工量产模式。国内硅光新材料、无源以及有源器件、以硅光器件设计套件（PDK）、集成测试等厂商有望进入英伟达、台积电供应链体系，加速硅光子国产化验证与量产落地。此外，全球AI应用及数据中心建设快速发展，产能缺口驱动光纤价格持续提升。国内光纤企业具有数据中心特种光纤产能优势，有望显著并持续受益。

相关公司：

国产超节点：华勤技术、浪潮信息、中科曙光、工业富联；

国产高速交换芯片：盛科通信、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯；

光模块、CPO/NPO：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技；

光芯片/电芯片：源杰科技、东山精密、仕佳光子、长光华芯、优迅股份；

OCS：腾景科技、福晶科技、矩光科技、德科立；

CPO设备：联讯仪器、罗博特科；

光纤：亨通光电、中天科技、长飞光纤、烽火通信。

风险提示：（1）英伟达超节点出货量低于预期；（2）CPO技术路线碎片化；（3）光纤产能过剩与价格下行；（4）AI应用端增长不及预期；（5）地缘政治风险。