国网南网十五五规划奠定投资高增，关注概念股（附股）

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事件： 8月3日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“十五五”规划》；国网南网近期分别发出半年报，固定资产投资额高增。

点评：

1、十五五新型电力系统的核心目标依然是促进绿色低碳转型

政策目标到 2030 年，新型电力系统初步建成：非化石能源发电量占比达到50%；实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳；建成可支撑超过1.1 亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络；市场交易电量提升到70%；虚拟电厂最大调节能力超过5000万千瓦。

2、上半年电网固定资产投资超预期，国网南网十五五规划奠定投资高增

国网上半年固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%；南网上半年固定资产投资893亿元，同比增长14.8%；26年作为十五五开局之年，从上半年的投资数据来看，投资节奏明显加快，较好地反映了电网投资逆周期调节属性。

国家发改委此前两次明确（最近是7月31日）十五五新型电网拟投资5万亿（国网固定资产投资4万亿+南网1万亿），按照国网、南网25年固定资产投资金额6500亿元、1750亿元来算，十五五国网、南网固定资产投资复合增速7%、5%，明显高于十四五表现。

3、电网投资、新型储能的必要性在于新能源比例快速提升带来的消纳压力

今年前6个月，我国煤电发电量为2.5万亿千瓦时，占总发电量的比重降至49.7%，历史首次低于50%，风电、太阳能发电总量突破1.2万亿千瓦时，约占全社会用电量的四分之一，随着风光发电量占比持续快速提升，电网、储能投资必须持续提升才能持续提升其消纳能力，接下来风光发电量占用电量比例每提升5%，对于消纳能力的要求和对应的电网、储能投资绝不是简单的线性增长！随着风电光伏机制电量外的部分需要全部进电力市场，也将带来存量新能源电站配置储能的巨大可能性，因此从这个角度来看，市场也许也低估了国内储能中高增速潜力！

4、电网板块投资建议：

主网：国电南瑞、思源电气、平高电气、许继电气、中国西电、特变电工、长缆科技等；

配网：三星电气、白云电器、正泰电器；

二次/信息化：威胜信息、杭州柯林、四方股份、华自科技、东方电子、泽宇智能、南网科技、国网信通；

出海：金盘科技、神马电力、伊戈尔、安靠智电、大连电瓷